O que é o market timing? Como funciona?

Se investir no mercado financeiro fosse uma receita infalível, bastava saber o momento certo para comprar barato e vender caro para garantir lucros incríveis. Mas será que esta estratégia, conhecida como market timing, funciona mesmo? Vamos explorar o que é, como funciona e se poderá fazer sentido para si.

O que é o market timing?

É uma estratégia de investimento que tenta prever as subidas e descidas do mercado para comprar ativos ao preço mais baixo possível e vendê-los quando o valor estiver alto. Na teoria, parece perfeito: antecipar os movimentos do mercado e maximizar os lucros.

Na prática, é um pouco mais complicado. Para prever essas flutuações, os investidores recorrem a vários métodos como:

• Análise de gráficos: procurar padrões de comportamento em preços passados
• Indicadores económicos: avaliar dados como inflação, desemprego e crescimento económico
• Estudo de empresas: observar resultados financeiros, taxas de juro e fatores externos que possam influenciar o valor dos ativos
• Comportamento do mercado: medir a confiança dos investidores e o volume de negociações.

Dificuldades do market timing

Quem investe está a lidar com a incerteza. Por mais sofisticados que sejam os modelos que usamos, ninguém consegue prever o futuro com total precisão — e muito menos apenas com base no que já aconteceu. É verdade que o passado pode dar pistas sobre o que aí vem, mas nunca elimina o fator imprevisível.

Dito isto, identificamos algumas dificuldades que costumam estar associados ao market timing:

1. Não temos uma bola de cristal. Sim, é impossível prever o futuro e o investidor apenas poderá tentar reduzir a incerteza e definir um modelo em que acerte mais vezes do que erra.
2. Exigência de tempo. Para aumentarmos a probabilidade de sucesso da nossa estratégia de investimento, temos de dedicar-lhe tempo. Precisamos de ter os conhecimentos necessários para dominar esta (e outras) estratégias de investimento, o que requer disponibilidade.
3. Comissões. A realização de diversas operações de compra e venda de ativos pode ter associado um conjunto de comissões que acabam por reduzir a margem de sucesso da estratégia.
4. Impostos. Ao realizar mais-valias nos nossos investimentos, temos de suportar o pagamento de impostos, o que faz com que o market timing possa não ser adequado para os investidores de longo prazo.
5. Exposição à psicologia dos mercados. O market timing envolve análises rigorosas e implica, para ser bem-sucedido, que tenhamos a capacidade de expurgar a emoção da decisão.

Do ponto de vista psicológico, é difícil investir num ativo que tem vindo a perder valor. É sempre mais confortável apostar em algo que está a subir de forma consistente. Ainda assim, por vezes é necessário ir contra a maré — algo que nem sempre é fácil ou desejável para a maioria dos investidores individuais.